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La guerre de Poutine ramène l’économie russe quatre ans en arrière en un seul trimestre.

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Une vague de sanctions internationales après l’invasion de l’ par a perturbé le commerce de la et paralysé plusieurs de ses industries.

Par Bloomberg

L’invasion de l’Ukraine par le président Vladimir Poutine a fait reculer l’économie russe de quatre ans au cours du premier trimestre complet suivant l’attaque, la mettant sur la voie de l’un des plus longs ralentissements jamais enregistrés, même s’il est moins prononcé que ce que l’on craignait initialement.

Dans un bilan sombre de la guerre pour la Russie, une économie qui prenait de la vitesse au début de 2022 a basculé dans une contraction au cours du deuxième trimestre. Les données publiées vendredi montrent que le produit intérieur brut s’est contracté pour la première fois depuis plus d’un an, mais a mieux résisté que prévu, avec une baisse annuelle de 4 %.

Compte tenu de la production perdue, le PIB est désormais à peu près équivalent à sa taille en 2018, selon Bloomberg Economics.

Le choc des sanctions internationales liées à la guerre a perturbé le commerce et paralysé des industries comme la construction automobile, tandis que les dépenses de consommation se sont grippées. Bien que le déclin de l’économie jusqu’à présent ne soit pas aussi précipité que prévu, la banque centrale prévoit que le marasme s’aggravera dans les trimestres à venir, pour atteindre son point le plus bas au premier semestre de l’année prochaine.

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« L’économie va évoluer vers un nouvel équilibre à long terme », a déclaré le gouverneur adjoint de la Banque de Russie, Alexey Zabotkin, lors d’un briefing à Moscou. « Au fur et à mesure que l’économie subira une restructuration, sa croissance reprendra. »

Le marasme russe est beaucoup plus profond qu'on ne le craignait au départ | Prévisions mensuelles de la performance économique russe au 2e trimestre par rapport aux données réelles.

La Banque de Russie a agi pour contenir l’agitation des marchés et du rouble par des contrôles de capitaux et de fortes hausses des taux d’intérêt. Le calme est revenu et la plupart de ces mesures ont été annulées.

Les mesures de relance budgétaire et les cycles répétés d’assouplissement monétaire de ces derniers mois ont également commencé à porter leurs fruits, atténuant l’impact des sanctions internationales. L’extraction pétrolière a repris et les dépenses des ménages ont montré des signes de stabilisation.

« La crise suit une trajectoire très douce », a déclaré Evgeny Suvorov, économiste principal pour la Russie à la CentroCredit Bank.

Vendredi, la banque centrale a publié une ébauche de ses perspectives politiques pour les trois prochaines années, prévoyant que l’économie mettra jusqu’en 2025 pour retrouver son taux de croissance potentiel de 1,5 %-2,5 %. Les projections de la banque pour 2022-2024 sont restées inchangées, le PIB devant se contracter de 4 % à 6 % et de 1 % à 4 % cette année et l’année prochaine, respectivement.

Le rapport comprend également un scénario dit de risque dans lequel les conditions économiques mondiales se détériorent davantage et les exportations russes font l’objet de sanctions supplémentaires. Dans ce cas, l’effondrement économique de la Russie l’année prochaine pourrait être plus profond que lors de la crise financière mondiale de 2009 et la croissance ne reprendrait qu’en 2025.

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La réaction des autorités jusqu’à présent a permis d’adoucir l’atterrissage d’une économie qui, selon les analystes, devait se contracter de 10 % au deuxième trimestre. Les économistes de banques telles que JPMorgan Chase & Co. et Citigroup Inc. ont depuis amélioré leurs perspectives et prévoient désormais une baisse de la production de 3,5 % sur l’ensemble de l’année.

Malgré cela, la Banque de Russie prévoit que le PIB diminuera de 7 % ce trimestre et peut-être même davantage au cours des trois derniers mois de l’année.

L’impasse sur les expéditions d’énergie vers l’Europe soulève de nouveaux risques pour l’économie. Les baisses mensuelles de la production de pétrole commenceront dès le mois d’août, selon l’Agence internationale de l’énergie, qui prévoit que la production de brut de la Russie diminuera d’environ 20 % d’ici le début de l’année prochaine.

« L’effondrement de 2022 sera moins profond que prévu en avril », a déclaré la banque centrale dans un rapport sur la politique monétaire ce mois-ci. « Dans le même temps, l’impact des chocs d’offre pourrait être plus étendu dans le temps. »

Pour contacter les rédacteurs responsables de cette histoire :
Benjamin Harvey sur bharvey11@bloomberg.net

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